La SNCF sort du rouge

Les comptes de la SNCF, fortement déficitaires l'an dernier pour cause de crise, sont sortis du rouge au 1er semestre avec un bénéfice net de 80 millions d'euros, une somme que ses dirigeants jugent bien insuffisante compte tenu des besoins de financement de l'entreprise. La reprise de l'activité et des acquisitions ont permis au groupe SNCF de voir son chiffre d'affaires semestriel grimper de 25,1% à 14,945 milliards d'euros. A périmètre constant, la progression est plus modeste, mais elle atteint tout de même 5,6%.

Bonne maîtrise

Selon l'AFP, la marge opérationnelle du groupe (équivalent de l'excédent brut d'exploitation, indicateur privilégié par la direction) a rebondi de 76% à 995 millions d'euros, soit 6,7% du chiffre d'affaires. Cette embellie s'explique par le redémarrage de l'activité et surtout une "bonne maîtrise" des investissements et des charges : celles-ci n'ont augmenté que de 3,1%, nettement moins que la progression des revenus du groupe.

Les problèmes demeurent

"C'est insuffisant", a cependant jugé David Azéma, le directeur général délégué chargé de la stratégie et des finances. "Aujourd'hui, avec le type d'activité qui est le nôtre, comme le TGV, on ne sait pas financer nos activités et nos investissements si on n'a pas une marge opérationnelle de l'ordre de 10%", a-t-il expliqué à l'AFP. "On ne se remet pas en une année d'une crise aussi importante, et on s'en remet d'autant moins que les problèmes structurels demeurent, voire s'amplifient", a poursuivi le responsable.

Marge négative

Le fret ferroviaire, dont la SNCF traîne le boulet depuis longtemps, a certes réduit ses pertes, mais il affiche encore une marge opérationnelle négative, de -197 millions d'euros. Un plan de restructuration a été lancé, mais ses résultats ne se traduiront pas dans les comptes avant un certain temps.